（原标题：东吴期货算计所策略参考｜外洋油价再度异动拉升，原油系商品后市奈何看？）
提要：宏不雅金融衍生品：东谈主民币再度承压；玄色系板块：震憾调度；动力化工：上游志风光满，下流出现分化；有色金属：好意思元走强，铜价承压；农居品：豆类再度呈现粕强油弱样式
2023.9.7
『品种专题解读』
宏不雅金融衍生品：东谈主民币再度承压
股指期货。周三市集不绝震憾，沪指小幅高涨，创业板指证据偏弱，个股超2800家高涨。近期好意思元指数走势偏强，对东谈主民币汇率有一定压力。举座来看，近期策略捏续发力，PMI贯穿3个月回升，多重积极身分积聚，指数有望企稳反弹，后续温煦地产销售开导力度。
玄色系板块：震憾调度
螺卷。盘面窄幅震憾，原料依然强于钢材。找钢和钢谷网的数据螺纹减产，累库放缓；热卷产量环比还在回升，累库加速，螺纹数据好于热卷，但总的需求皆欠安。单从钢材基本面来看如故弱，盘面利润也捏续压缩，不外现在原料价钱强势，资本撑捏还在，展望盘面保捏震憾。
铁矿。铁矿盘面保捏震憾，从钢协和其他机构公布的钢材产量来看，近期如故有一些减产，但不显然，铁矿需求依然有撑捏，操作上提议以高位震憾行情对待。
双焦。山西忻州发生一谈安全事故，安全分娩景色严峻。前期事故停产煤矿短期复产气馁。现在仅山西国有大矿五座煤矿分娩，供应规复舒适。同期在宏不雅利好策略刺激下，市集预期向好，双焦仍将保管偏强。但双焦价钱已左近跌价前的位置，追多有风险，提议逢回调作念多。
玻璃。产销方面，沙河不绝低于100%，湖北地区也有所走弱，处在100%临界线，两大主产区产销走弱，盘面上行驱动不足。但宇宙举座产销仍在100%以上，现货企业多数也在加价，对盘面底部价钱仍有撑捏。展望呈现宽幅震憾，提议区间操看成主。
纯碱。前期停产锻真金不怕火设备在有序复产，供应较前期增多，现货孔殷样式徐徐缓解，纯碱上行为能随心。加之近期监管力度加强，盘面近期偏弱震憾。
动力化工：上游志风光满，下流出现分化
原油。沙特此前声称将100万桶/日的自主减产延迟至年底，俄罗斯也秘书延迟30万桶/日的原油出口削减至年底。沙特称将每月对减产计较进行审查，并可能证据市集情况对减产计较进行修改。沙特减产时限直到年底，远超之前一贯的一个月近期宏不雅压力缓解，这意味着在本年接下来的时辰内各人原油市集将捏续收紧，布油受此提振一举侵犯90好意思元大关。调换近期宏不雅压力放缓，咱们展望油价总体保捏强势。
沥青。9月第1周沥青产业数据炫耀真金不怕火厂开工率进一步走高，主要受柴油利润驱动。周度出货量环比小幅增多，炫耀需求向好。社库小幅下降，厂库捏稳，库存结组成心于中上游挺价。尽管需求端改善有限，近期资本端贯穿走强，调换真金不怕火厂库存压力较低，沥青走势或稍强，风险点主要在于资本端捏续拉升。
LPG。外盘价钱较前期高涨显然，国内终局库存耗尽后对高价承袭进度提高，上游挺价意愿普及，市集面孔保管强势。仓单近期刊出加速，订价旺季预期调换原油端抬价配景使得盘面估值偏强。然PDH安装新增锻真金不怕火计较，盈利预期偏弱下化工需求收缩，恐成价钱捏续上行阻力。
PTA。昨日盘中冲高后震憾高位调度，原油减产延迟，布油侵犯90好意思金的高位， 温州佳凯实业有限公司真金不怕火厂利润触底回弹， 昌乐华龙塑料制品有限公司资本撑捏强势， 阿克苏宝联贸易有限责任公司那么本轮有资本主导的行情现在尚未完全扫尾， 首页-新物企皮具有限公司原油依然保管高位的情况下价钱很难下降。策略提议：短期PTA仍然保管看多想路，江阴瑟可瑟斯国际贸易有限公司警惕回调风险，中恒久比及具体信号再择机作念空，TA-EG价差作念多部分止盈后不绝捏有。
官网-大广航电气有限公司MEG。乙二醇昨昼夜盘冲高后回落，夜盘受煤价影响较大，举座走势奴才焦煤/焦炭有关性较高。自己供需面偏弱，资本撑捏较强，进取空间并不看多。新增安装动态：上海石化38万吨乙二醇安装计较9月5日运行泊车锻真金不怕火，这次锻真金不怕火前端裂解安装同步泊车，展望锻真金不怕火捏续90天傍边；上海石化38万吨乙二醇安装计较9月5日运行泊车锻真金不怕火，这次锻真金不怕火前端裂解安装同步泊车，展望锻真金不怕火捏续90天傍边。策略提议：01合约前期底部保管多单不错徐徐止盈离场，未进场不提议此时入场多单，现在乙二醇不稳健不绝作念多，中恒久以空配为主；温煦15反套窗口。
PVC。昨昼夜盘出现显然增仓上行后回落的场面，盘面侵犯6600后奴才大盘减仓回落，现在盘面的多头逻辑依然保管在煤炭价钱方面，煤炭供给再出严厉查验奉告带动煤化工居品均有响应，前期策略性利好往复面孔已降温。需求方面，本周下流开工致体走弱，未见金九银十显然旺季证据。策略提议：节拍保捏严慎，现在空单藏匿严慎捏有，重点温煦下流证据是否无礼预期。
甲醇。音讯面上，伊朗新安装Di Polymer Arian Petro（BCCO集团）165万吨/年甲醇安装正处试车现象。部分煤头安装运行终了秋季锻真金不怕火，但亦有安徽碳鑫和国泰化工等安装重启。秋检鸿沟暂时不大，甲醇开工率回升至同期高位后供应端仍存压力。传统下流需求进展参预“金九”旺季，MTO安装总结和新投产使得烯烃需求向好回升，但天津渤化的泊车对消了部分需求增量。甲醇基本面呈现供需双增的态势，但跟着甲醇价钱的贯穿高涨，其估值的十足水平已抬升至中等偏上。此外，电车9月到港量偏多，口岸依旧呈现累库样式。现时下流对高价甲醇的违背面孔已有部分炫耀，提议前期多单可稳健止盈减磅、落袋为安。2600元/吨一线压制显然，单边不绝追多风险较大，此后期冬季限气泊车和燃料需求增多的预期仍在，因此提议逢回调后再布局多单或以01-05逢低正套抒发。主产地煤矿安监仍处于高压态势，煤炭价钱延续小幅反弹，但日耗见顶回落仍是不能淡薄的资本端风险身分。近期PP受资本端油价偏强的撑捏要强于甲醇，PP-3MA短期走扩。但PP仍处产能投放周期的情况下，MTO不应保管高利润，PP-3MA中恒久逢高作念缩。
棉花。表里共振，创阶段新高。供应端矛盾突出，籽棉抢收预期仍强。新疆棉花营业库存偏紧，新棉上市推迟，抛储保管100%成交。需求端，下流纺织企业运行平定，高开工中性制品库存，负反馈不显耀，调换下半年消费预期向好以及宏不雅面孔转暖，新棉上市之前，棉价重点有望进一步上移。但本周加大储备棉日抛售量至20000吨，进一步缓解新棉上市之前供应端的压力，温煦抛储对棉价的影响。
有色金属：好意思元走强，铜价承压
沪铜。好意思元走强，铜价上方承压。周三伦铜收跌1.05%，沪铜主力日盘收涨0.36%，夜盘收跌0.65%。宏不雅面，欧洲经济捏续走弱，此外近期好意思联储多位官员暗示存在进一步加息的可能，甚石友意思元指数捏续强势，给以铜价上方压力。基本面，9月供应由于锻真金不怕火增多展望环比减少，入口窗口转为关闭，而消费渐入旺季，社库处于历史地位且旺季有进一步去化的可能，策略上跨期正套逢低稳健参与，温煦实质消费落地情况。
沪铝/氧化铝。低库存问题仍在，铝价偏强运行。周三伦铝收跌0.34%，沪铝主力日盘收涨0.68%，夜盘收涨0.21%。现在铝锭低库存的问题依然存在，由于铝水比例偏高，入库依然不畅，且左近旺季，不放手后续进一步去化的可能，铝价下方较强撑捏，展望仍将保管偏强态势。氧化铝方面，现在的盘面价钱仍是处于全行业盈利水平，进一步进取的驱动有限，更多洽商多单止盈离场，投契空单逢高稳健介入。
不锈钢。宏不雅面孔转暖，不锈钢止跌反弹。基本面仍偏弱，印尼镍矿穷乏担忧缓解，9月排产仍保管高位，库存捏续累库，现货成交一般。短期提议不雅望。
农居品：豆类再度呈现粕强油弱样式
企业-大惠纳农药有限公司油脂。昨日油脂先涨后跌。受好意思豆滋长优良率大幅下调影响，昨日白日油脂一度高涨，不外此后市集似乎更温煦棕榈油增产带来的压力。市集预期下周一将要公布的mpob8月论说中马棕产量和库存将保捏增长。咱们保管油脂将举座震憾回落的不雅点，以及豆棕价差不绝扩大的不雅点。
豆粕/菜粕。USDA昨日凌晨公布好意思豆优良率远低于市集预期，为53%。较上周下降5%，好意思豆受此影响，偏强走势。现在国内供应虽有所好转，但受远期订单的影响，市集仍然担忧第四季度的供应。Barchart9月5日展望新季好意思豆单产50.7蒲式耳/英亩，略低于USDA8月论说50.9蒲式耳/英亩。本周好意思豆油良率不足预期，粕类下方有所撑捏。
白糖。昨日白糖2401高涨0.84%，ICE原糖下降1.47%。巴西八月产糖量数据走高，创三年内新高，增产场面不改，泰国印度双双具备减产预期。据音讯印度将按捺23-24年度出口糖，影响到年底至来岁年一季度的出口，利多原糖。巴西方面可能有堵港情况，供应后移，入口糖尚未深广到港，展望近期盘面高位震憾。
生猪。标猪现货价小幅下调，北部有部份繁衍户挺价但成果一般，现在体重回到122公斤以上，现货无力往上，举座供给偏多，现在学生开学中秋旺季需求证据不足预期，调换七八月压栏二育的部份迎来蚁集开释，利空身分主导，下半年预估出栏量增多，但莫得上半年预期那么高，集团9月份计较月均出栏环比增多5%，若是价钱好，腌腊行情不错带动二育压栏激动现货，台风非瘟核浑水的影响虽小但依旧存在，市集猪源弥散，现货承压。7月中大猪存栏比例环比上升，育肥饲料量环比上升，猪粮比捏续上升，举座基本面偏松，保管看空不雅点。
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